Nợ công và đầu tư: bằng chứng thực nghiệm tại các nước trên thế giới

Tóm tắt

Bài viết nhận diện tác động của nợ công đến hoạt động đầu tư tại 197 quốc gia trong giai đoạn từ 1980 đến năm 2022. Dựa trên ước lượng mô hình hồi quy đa biến với dữ liệu bảng, bài báo đã tìm thấy bằng chứng cho thấy, nợ công có tác động đáng kể đến hoạt động đầu tư của các quốc gia. Theo đó, khi tỷ lệ nợ công/GDP tăng lên sẽ dẫn đến tỷ lệ đầu tư của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu giảm đi. Điều này có thể được giải thích rằng, việc tỷ lệ nợ công tăng cao sẽ gây ra áp lực lên lãi suất và do đó lấn át (chèn lấn) hoạt động đầu tư của khu vực tư, đồng thời việc tăng thuế dự kiến trong tương lai (để bù đắp cho các khoản vay nợ), và nguồn lực từ ngân sách Nhà nước dành để trả nợ cũng góp phần làm giảm hoạt động đầu tư của quốc gia. Ngoài ra, các kết quả của bài báo vẫn vẫn không thay đổi khi nhóm tác giả kiểm tra tính bền vững của các mô hình nghiên cứu.